ธปท.ห่วงดอกเบี้ยต่ำนานคนเก็งอสังหาฯก่อฟองสบู่ | คมชัดลึก

รายงานแนวโน้มเงินเฟ้อของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ฉบับเดือนตุลาคม ระบุว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) แสดงความกังวลต่อความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อยู่ในระดับต่ำมาก เป็นระยะเวลานาน ซึ่งอาจเพิ่มโอกาสของการเกิดภาวะฟองสบู่ในภาคอสังหาริมทรัพย์เมื่อเศรษฐกิจกลับเข้าสู่ช่วงขาขึ้นได้ เนื่องจากประชาชนและนักลงทุนจะหันมาสะสมอสังหาริมทรัพย์เก็บไว้เก็งกำไร ดังนั้น กนง.จะติดตามและประเมินความเสี่ยงดังกล่าวอย่างใกล้ชิด 

 อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ กนง.ประเมินว่าความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะฟองสบู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังอยู่ในระดับต่ำ สะท้อนได้จากความเคลื่อนไหวของราคาที่อยู่อาศัยเฉลี่ยต่อหน่วยของโครงการอสังหาฯ ที่เปิดขายช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ส่วนโครงการที่อยู่อาศัย แม้จะขยายตัวต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา แต่เป็นการเพิ่มขึ้นที่สอดคล้องกับความต้องการ อีกทั้งสถาบันการเงินได้เพิ่มความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อให้แก่ผู้ประกอบการมากขึ้น โดยจะให้สินเชื่อเฉพาะโครงการอสังหาฯ ที่มีความเสี่ยงต่ำและมีอุปสงค์รองรับในระดับหนึ่งแล้วทำให้ปัจจัยเร่งภาวะฟองสบู่จากสินเชื่อมีค่อนข้างต่ำ

 "ผู้ประกอบการเองก็มีความระมัดระวังในการลงทุนเพิ่มขึ้นเช่นกัน เช่น การปรับขนาดโครงการให้เล็กลง การสร้างบ้านพร้อมอยู่หรือกำหนดยอดขายก่อนการก่อสร้างจริง และลดการพึ่งพาเงินกู้ยืมจากภาคสถาบันการเงิน ทำให้โดยรวมแล้วความต้องการกับปริมาณสินค้าอสังหาฯค่อนข้างสมดุล" รายงานระบุ

 ทั้งนี้ กนง.ได้คงดอกเบี้ย 1.25% ต่อปีตลอดการประชุม กนง.ติดต่อกันนานถึง 4 ครั้ง หรือตั้งแต่การประชุมเมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม จนถึงการประชุมล่าสุดเมื่อวันที่ 21 ตุลาคม ที่ผ่านมา ขณะที่ กนง.เหลือการประชุมในปีนี้อีกเพียง 1 ครั้งในวันที่ 2 ธันวาคมนี้ ซึ่งตลาดยังคงคาดว่า กนง.ยังจะใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยที่ 1.25% ต่อปี เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจต่อไป แม้จะเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวดีขึ้น

 กนง.คาดว่า อัตราการขยายตัวเศรษฐกิจในไตรมาส 3 เทียบกับไตรมาส 2 จะขยายตัวเพิ่มเป็น 2.1-2.6% และจะเริ่มเป็นบวกในไตรมาส 4 ปีนี้ ทำให้ ธปท.ปรับคาดการณ์จีดีพีเฉลี่ยในปีนี้จะหดตัวลดลงมาอยู่ที่ -2.5 ถึง -3.5% จากเดิมคาดว่าจะหดตัว -3.05 ถึง -4.5% ต่อปี แต่การฟื้นตัวดังกล่าวยังเต็มไปด้วยปัจจัยเสี่ยงและมีความเปราะบาง ทั้งนี้ หลัง กนง.มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.25% ต่อปี ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้ารายใหญ่ชั้นดี (เอ็มแอลอาร์) เฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 4 แห่ง ลดลงมาอยู่ที่ 5.86% ต่อปี