เมื่อ กนง.หักปากกาด้วยการลดดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้ง | คมชัดลึก

 

                            จากข่าวที่เผยแพร่ออกมาระบุว่าที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน หรือ กนง. มีมติ 5 ต่อ 2 เสียง ให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% จาก 1.75% เหลือ 1.50% ด้วยเหตุผลหลักเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ วันที่ 29 เมษายน 2558 โดยให้มีผลทันที ได้สร้างความประหลาดใจพอควรกับนักเศรษฐศาสตร์ นักการเงินการธนาคาร เมื่อติดตามต่อไปว่าประเด็นที่ทางคณะกรรมการให้ความสำคัญในการตัดสินนโยบายนั้น สืบเนื่องจาก

 

                            1.ข่าวไม่ดีคือเศรษฐกิจมีแนวโน้มฟื้นตัวในอัตราที่ต่ำกว่าที่เคยประเมินไว้พอสมควร

 

                            2.ข่าวดีคือการเบิกจ่ายงบลงทุนจากภาครัฐ และการท่องเที่ยวนั้นมีแนวโน้มที่ดี และช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจให้มีการขยายตัว แต่ในข่าวดีกลับมีเงื่อนไขที่ไม่ค่อยดีว่ามันไม่เพียงพอที่จะชดเชยการส่งออกสินค้าและการบริโภคภาคเอกชนที่อ่อนแรงกว่าที่คาดไว้มากในไตรมาสแรกของปี 2558

 

                            3.ข่าวไม่ค่อยดีคือความเสี่ยงในภาคการส่งออกจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน โครงสร้างการค้าโลก และภูมิภาคที่เปลี่ยนแปลงไป โดยคู่ค้าหลักๆ ของประเทศไทยเรานั้นมีการพึ่งพาการนำเข้าลดลง (พูดง่ายๆ คนซื้อของในต่างประเทศซื้อของเราหรือนำเข้าจากเราน้อยลงไป)

 

                            4.ยังคงมีแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่าขึ้นในช่วงที่ผ่านมาทำให้สินค้าของไทยเราดูจะแพงและแข่งได้ยากกับคู่แข่งที่มีค่าเงินอ่อนกว่า

 

                            5.การหดตัวของการส่งออกอาจส่งผลให้การลงทุนภาคเอกชนและการบริโภคภาคครัวเรือนอ่อนแอลงตามกำลังซื้อและความเชื่อมั่นที่ลดลงตามมาในลำดับต่อไป

 

                            6.ข่าวค่อนข้างจะดีอีกประการคือต้นทุนโดยเฉพาะราคาน้ำมันอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่อง

 

                            7.การตัดสินใจของ กนง. เสียงส่วนใหญ่ประเมินว่านโยบายการเงินควรผ่อนคลายเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในภาวะที่มีความเสี่ยงดังที่กล่าวมาข้างต้น

 

                            8.กนง.เสียงส่วนน้อยเห็นควรให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ เนื่องจากการดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่านมามีส่วนช่วยให้ภาวะการเงินผ่อนคลายมาอย่างต่อเนื่องแล้วขณะที่แรงขับเคลื่อนด้านนโยบายการคลังที่มากขึ้นจะช่วยพยุงเศรษฐกิจได้ส่วนหนึ่ง จึงเห็นควรให้รอประเมินผลต่อเศรษฐกิจและเสถียรภาพการเงินก่อนที่จะดำเนินนโยบายเพิ่มเติม ในระยะต่อไป

 

                            9.ทิ้งค้างไว้ตอนท้ายว่า กนง. หรือคณะกรรมการนโยบายการเงินจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินผ่านอัตราดอกเบี้ยนโยบายและการดูแลอัตราแลกเปลี่ยนโดยธนาคารแห่งประเทศไทย ทั้งนี้ ก็เพื่อดูแลให้ภาวะการเงินอยู่ในระดับที่ผ่อนคลายเพียงพอในการสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง รวมทั้ง กนง.จะติดตามพัฒนาการทางเศรษฐกิจการเงินของไทยและใช้เครื่องมือเชิงนโยบายที่มีอยู่อย่างเหมาะสมต่อไป

 

                            ท่านผู้อ่านครับ กนง.นั้น ไม่ใช่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) นะครับ อย่าเข้าใจผิด โครงสร้างมีกรรมการจากภายนอก ธปท. หลายท่าน มีอิสระในการตัดสินใจมาก และคณะกรรมการชุดนี้เป็นชุดที่มีการเปลี่ยนตัวกรรมการใหม่มาเมื่อไม่นานนะครับ มีนักวิชาการหนุ่มอยู่หลายท่าน ที่อาจมีแนวคิดแตกต่างจากบริบทเดิมๆ การติดตามความคิดเห็นท่านเหล่านั้นในหลายๆ ครั้งจะทำให้เราๆ ท่านๆ พอจะมองออกถึงทิศทางในการดำเนินนโยบายนะครับ

 

 

 

 

----------------------

 

(สวัสดีเศรษฐกิจ : เมื่อ กนง.หักปากกาด้วยการลดดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้ง : โดย...สุรพล โอภาสเสถียร)